Liquidation preference

Yatırımcı, koyduğu sermayenin belirli bir katını öncelikle geri almayı, kalan tutarın ise paylar oranında dağıtılmasını talep edebilir; katılımlı ve katılımsız olmak üzere farklı kurgular kullanılır. Türk hukukunda bu koruma, tasfiye payında imtiyaz olarak esas sözleşmeye yansıtıldığında şirkete karşı ileri sürülebilir hâle gelir. Yalnızca pay sahipleri sözleşmesinde yer alması hâlinde etkisi taraflar arasıyla sınırlı kalır ve aykırılık tazminat talebine dönüşür. Şirket satışı gibi tasfiye sayılmayan çıkış hâllerinde mekanizma sözleşmesel ödeme yükümlülüğü olarak kurgulanır.

Tasfiye payında imtiyaz

Tasfiye tercihinin şirkete karşı sonuç doğurabilmesi için tasfiye payında imtiyaz olarak esas sözleşmede düzenlenmesi gerekir. Yalnızca sözleşmede kalan düzenlemeler taraflar arasında borç doğurur.